中共中央政治局7月30日开会会议,所获释的信息备受瞩目。毫无疑问,会议对当前经济形势的分析和辨别是最重要的内容。此次会议传送出有的经济工作总基调仍然是“稳中求进”。
笔者指出有以下几点有一点注目。 第一,如何看来当前中国的经济形势?中央对经济上行压力减小提升了警觉,指出“一些企业经营艰难,经济快速增长新动力严重不足和原有动力弱化的结构性对立仍然引人注目”,要高度重视应付。 2015年上半年,中国经济增长速度超过了7%的目标底线,呈现快速增长稳定、结构优化、活力强化的好局面,但尽管如此,中国经济上行压力仍然相当大。
第二,对经济金融风险的管控和关注度明显提高。会议多处中用“风险”一词,从上次政治局会议提及“留意防止和消弭各类风险”,到此次提及“高度重视防止和消弭系统性风险”的变化,解释中央对各类经济金融风险的防控愈发推崇,正如夏季对汛期的防洪抢修一般警觉。
2015年,中国的金融风险与地方经济有很强的关联。地方经济困境激化与多种形势有关:一是中国经济整体上行压力增大,地方经济也随之经常出现有所不同程度上行;二是房地产业开始衰退或负增长,地方财政受到相当大冲击,债务压力显著增大;三是清扫地方融资平台,地方政府融资日益艰难;四是国内产业结构调整,不少基础资源行业遭遇困境,拖垮地方经济下降。地方经济遭遇的困境,使得各个地方的金融风险广泛增大。 地方经济中的金融风险不是单一因素的提高就需要解决问题的,因此,从区域角度观察地方经济的金融风险,对金融机构来说极为重要。
地方经济、产业与债务问题不是分开不存在,而是交织在一起。一旦构成风险,将不会引起市场对地方经济金融风险的高度警觉。从以上分析来看,中央提升对风险管控的态度似乎是意有所指。 第三,未来宏观政策的重点方向是什么? 毫无疑问,发展是仍然中国当前的重中之重。
如何捉发展?此次政治局会议特别强调,必需把发展实体经济和培育有核心竞争力的优秀企业作为制订和实行经济政策的出发点。值得注意的是,会议首次明确提出“更为侧重按‘三贤三实’拒绝作好经济工作”。 不可否认,中国经济在诸多大位快速增长政策下依然不存在主因,既有有可能是客观上经济形势萧条造成的有力难施,也有可能是主观上的懒政与不为。
在我国经济“三期变换”的关键时期,拒绝按“三贤三实”作好经济工作,似乎具备独特的针对性和现实性。 第四,财政与货币政策不会如何变化? 在当前经济上行压力下,下半年的财政政策与货币政策究竟何去何从?政治局会议着重强调了“在区间调控基础上增大定向调控力度”。
明确要点有:坚决大力的财政政策不声调,维持公共开支力度,之后减低企业开销,引领和撬动更加多民间资金减少投放;务实的货币政策要开合有助于,维持合理的流动性,提升服务实体经济能力和水平;采行稳健有效地的办法,引领消费、投资、出口稳定增长;要把改革作为调整结构的显然依赖,重点前进国企、财税、金融等体制机制改革。 市场普遍认为,下半年的宏观政策仍将保持严格基调,财政政策沦为下半年总需求回落的关键,严格货币方向恒定。
财政政策要做确实的大力发力,既还包括大位快速增长投资和降税清费的“涡轮”,又还包括财政存量资金的用于“增效”。由于货币政策传导渠道不畅通,融资成本高居不出,为反对实体经济的金融资源配置,下半年有可能将增大对重点领域和薄弱环节的定向反对,重点改向增进信用扩展。
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